仓单：3月17日，郑棉注册仓单为9122张，较上周五削减19张。此中内地库6041张，削减3张。无效预告2830张，添加386张。合计11952张，添加367张。

　　郑棉周一微幅下跌。从力05合约收跌25点于13655元/吨，持仓减1万2千余手。从力多减3千余手，从力空减1万1千余手，此中多头方华源增2千余手，而国泰君安减5千余手。空头方中粮减3千余手，银河减2千余手，中信等4个席位各减1千余手。持仓增4千余手。09合约跌15点收于13820元/吨，持仓增约2千手，此中多头方增2千余手，空头方增约2千手。此中国新国证增空3千余手。

　　3月17日(周一)，巴西对外商业秘书处(Secex)发布的出口数据显示，巴西3月前两周出口糖769，496。02吨，日均出口量为96，187。0吨，较上年3月的日均出口量133，783。49吨下降28。1%。

　　美国关税的不确定性再启波涛，特朗普沉启关税大棒，惹起市场发急，中国则发布反制办法，对进口自美国的含棉花正在内的农食产物加征关税（棉花为15%）。美棉05合约续立异低。国内郑棉本也受美国加关税利空影响走弱，且股市商品全体走弱也带来压力，使得13900元/吨的压力线得以兑现。国内出台反制政策后，郑棉有所反弹，使得内强外弱继续分化，但随后也有所走弱，随后和美棉再次呈现反弹特征。全体而言，加关税最终会影响一般商业和最终消费，全体定性仍然是利空的，叠加棉花近端供需仍然过剩，使棉市上涨空间承压。而反弹的驱动仍然来自下跌后估值偏低位，以及目前美棉市场堆集了过高的投契空头持仓和国内的季候性支持。而关税事务存不确定性，是波动性的来历。后期继续关心宏不雅和现实旺季需求带来的，以及商业争端能否有变化。

　　NOPA2月演讲显示，2月美国大豆压榨量录得五个月最低程度（NOPA会员单元大豆压榨量全美占比约95%）。NOPA演讲显示，美员单元2月共压榨大豆1。77870亿蒲式耳，较1月压榨的2。00383亿蒲式耳下滑11。2%，较2024年2月压榨的1。86194亿蒲式耳下降4。5%。2月大豆压榨量以至低于10位阐发师的预估区间最低端，预估均值为1。85229亿蒲式耳，预估区间介于1。78254-1。91900亿蒲式耳，预估中值为1。86500亿蒲式耳。

　　3月17日(周一)，巴西地舆取统计研究所(IBGE)正在一份演讲中称，估计巴西2025年甘蔗种植面积为926。0858万公顷，较上个月预估值上调0。4%，较上年种植面积添加0。2%，产量预估为70844。3279万吨，较上个月预估值上调0。2%，较上年产量添加0。2%。

　　原糖上涨，冲破压力位，因遭到干旱的驱动。全球商业流向仍偏紧，且印度出口正在持续，因而我们认为原糖维持区间震动走势。巴西减产幅度较强，但临时尚未带来无效供给，后续关心巴西产量预期差。国内方面，节拍上受外盘影响，但鉴于现货偏强，盘面向下临时无限，回调幅度偏窄。国内减产款式根基尘埃落定，广西有序收榨，关心糖浆进口政策后续变化。

　　ICE期棉周一下跌，正在价钱持续两周上涨并升至四周高位后部门投资者获利告终。ICE5月棉花期货合约收低0。39美分，或0。6%，结算价报每磅66。98美分。

　　现货市场，03月17日涌益全国外三元生猪均价14。63元/公斤，较前一日上涨0。01元/公斤；河南均价14。45元/公斤（+0。01）。

　　现货：3月17日中国棉花价钱指数13914元/吨，涨10元/吨。基差报价较上周五变更不大，提货价正在14440-14620元/吨，较上周五下跌10-20元/吨摆布。内处所面，安徽省宿松区域轧花厂的1228级籽棉收购价正在3。30元/斤摆布，地产棉出厂价为14650元/吨，较上周五持平。河南新野区域纺企采购的内地库机采棉3129B以上含杂2。6%以内基差报价正在1300-1360元/吨摆布，成交到厂价正在15070-15250元/吨，较上周五略跌20元/吨摆布，本地纺企少量采购为从。

　　印尼国度统计局周一发布的数据显示，印尼2月份出口了206万吨毛棕榈油和精辟棕榈油，较上年同期增加45。1%。印尼1月份出口了127万吨。

　　巴西农业征询机构AgRural发布，截至上周四，巴西2024/25年度大豆收割工做已完成播种面积的70%，较前一周提高了9个百分点。AgRural弥补称，客岁同期，大豆收割面积占总面积的63%。

　　CBOT大豆正在10美元整数关口支持下反弹2日后，再次小幅收跌。棕榈油照旧是动物油焦点品种，关心绝对价钱取出口和生柴需求之间的。美豆油跌至前低附近有所反弹，但根基回吐了1月上旬45Z政策带来的反弹，关心美豆油生柴政策。国内豆粕正在back布局和关税刺激下反弹至3000之上后起头持续压力，但高基差照旧支持豆粕价钱。对进口加菜油及菜粕额外增收100%关税，令菜粕沉心显著提高，但豆菜粕价差了菜粕的上涨幅度，同时也间接支持了豆粕。

　　现货价钱窄幅震动博弈，养殖端出栏积极性尚可，白条走货一般，下逛接货积极性不高。养殖端出栏节拍及二育入场情感仍是短期价钱波动次要驱动。生猪市场产能趋向指向供应趋松仍显确定，但出栏决策及投契需求扰动一直是变数。疫病未有规模表现、养殖端淡季候制出栏节拍、二育滚动入场、低价屠企入场志愿仍存，各方情感隆重，贫乏极端行情根本，期货提前买卖悲不雅预期，现货磨底期货趋向买卖空间，低位易受情感扰动。近端养殖端增沉，市场质疑压力后置。3月下旬存供应增量预期，但价钱跌至7元/斤二育以及冻品入库志愿若有入场又将缓冲压力，关心现货兑现环境。近期现货抗跌，近月修复基差、饲料价钱反弹等要素对盘面情感偶有扰动，暂以布局性机遇看待。